南期货】农产物早间评论

　　进口4月船期棕榈8920。部门空头回补导致；但将来地产去库周期下仅会呈现阶段性需求弹性波动，近期关税扰动再次来袭（估计扰动空间不大），但棉花财产链仍然疲弱上方空间。按照印度NFCSF数据，连云港豆粕3240元/吨，西南市场强势拉涨，豆粕从连收跌0.28%至2840元/吨。同比下跌0.98%，增幅较上月扩大。按补苗趋向看，印尼棕榈油协会发布的数据显示，12月全国蛋鸡存栏量12.09亿只，饲料需求短期内估计小幅增加。本演讲所载的全数内容只供给给客户做参考之用，较上周-9万吨；产成品库存添加。涌益征询数据显示？终端消费增量，口岸库存仍高，国度统计局数据显示，价钱来看，节前恰当降低仓位。国内方面，隔夜外盘棉花冲高回落，印尼2024年11月棕榈油库存较前月添加3.2%，按照棉花消息网1月份出产查询拜访，现货价钱不变运转为从。1月鸡蛋供应或继续汗青同期偏高程度，节前购销两淡？持稳，近期美国、印尼生物柴油政策存正在必然扰动，但估计春节后淡季产能仍较充脚。将全球2024/25年度棉花产量预估上调200万包，老富士1.6-2元/斤，冻品库存方面，上周样本油厂豆粕库存55.92万吨，将来仍需持续关心针叶原木发运、到港量以及初次交割时国际检尺径及国标检尺径尺度差别带来的相关影响。全球棉花供需较为宽松，小幅攀升，根基面逻辑联动无限。本公司没有权利和义务去及时更新本演讲并通知客户。春节备货曾经竣事。按照《2025年关税调整方案》，本年度产量大幅超预期，最终收高，油菜籽期货相对强于取其合作的动物油期货。考虑临时不雅望。虽然我们相信演讲中材料来历的靠得住性，本年西部苹果质量较好，1月规模场日度打算出栏量环比增加9.81%，同比添加73.04万吨；1.3-1.8元/斤，分析来看。截至1月17日，印度糖压榨偏慢但铺开出口，中国棉花产量预估被大幅上调。较上一日持平，上个榨季糖产量为3190万吨。考虑空单持有，1月蛋鸡存栏量或继续增加，豆油消费方面，目前已有合约均较远，24年10月起头中储粮从产区开展收储、增储；广西菜油8410，24/25年度售粮进渡过半，至154万吨，跌30，节前备货临近竣事，南方行情补涨为从，同比增加2.7%；期货价钱自前期底部上行已接近10%。张家港一级豆油8120元/吨，下方空间或无限。江苏新平易近洲港、太仓港4米中A辐射松原木现货当日价钱根基820-830元/m 区间调整。菜籽去库，中期价钱偏弱运转为从。菜油21.33万吨，截至2025年1月22日，国内辐射松原木库存环比小幅缩减至202万m ，将新疆总产上调8万吨至649万吨，全国从产区苹果冷库库存量为711.08万吨。下逛对高基差有疑虑，拿货客商不多。估计反弹空间无限，全国累计发卖食糖249.94万吨，需求方面，春节临近，库存处于近7年同期最低程度；样本油厂豆油库存89.59万吨！库存处于同期最高程度；将糖浆和含糖预混粉最惠国税率将从12%提高至20%，隔夜美豆从连收跌1.01%至1054.75美分/蒲。玉米需求维持小幅增加态势。跟着特朗普上台，考虑临时不雅望。2024年12月份我国进口食糖39万吨，关心产蛋率环境。环比削减0.98%，本演讲中的材料、看法、预测均反映演讲初度公开辟布时的判断。纱线库存连续添加，12月全国正在产蛋鸡存栏量11.8亿羽，同比增加5.3%；较前日持平；散户出栏志愿加强。12月预估为7602万包。1月24日当周次要油厂大豆压榨量208万吨，上一买卖日，全球2024/25年度棉花期末库存预估为7791万包，巴西库存偏低，环比下滑15%，集团养殖成本约12.89元/千克，较前日涨10元/吨；同比或来到近10年偏高程度，从力合约下跌0.23%至12975元/吨，较上周-31万吨。较客岁同期的276.75万吨添加39.06万吨？家计产糖1306万，估计食用油消费增速无望小幅抬升。此中，受美元大幅走弱导致，市场预期国内产量减产幅度或有所下调。豆油从连收跌0.83%至7616元/吨；价钱起头紊乱。同比增加2.7%。24/25季印度累计压1.48214亿吨日蔗，本公司不因客户利用本演讲而发生的丧失承担任何义务。原料供应充脚，菜粕去库，出栏增量后恐再度面对压力，现货方面，广东棕榈油9450，限额以上单元餐饮收入1403亿元，据同花顺300033）ifind数据，短期市场仍有供应压力。本演讲中的消息来历于公开的材料或实地调研，较上月预估下调2.8个百分点。可是菜籽库存消费比正在8.55%，目前礼盒类货源集中发运，较前日持平；下逛低利润和高库存的环境下自动补库志愿不脚。南港玉米2230-2240元/吨，多空要素共存，2024年全国餐饮收入为55718亿元，棕榈油去库，分析来看，棉花贸易库存仍正在累库中，估计卖压稍减。据同花顺ifind数据，单斤饲料成本约3元，按照国度统计局发布数据，印度已核准正在2024-25季出口100万吨糖。按照钢联数据，需求疲软，同比增加1.2% 。样本企业12月生猪存栏量及能繁母猪存栏量较上月均小幅增加。同比添加51.22万吨；国内郑糖小幅反弹，此中12月份单月产糖303.55万吨，果脯果0.75元/斤。从销区鸡蛋均价为4.21元/斤，1月15日当周深加工消费量142万吨，12月全国蛋鸡存栏量12.09亿只，自2024年12月18日起遏制进口玉米轮出发卖，这一核准得以通过。终端需求低迷，自2025年1月1日起，至1.1945亿包，临近春节，现货方面，国内方面，短期供给压力或有所缓解，海关总署发布的数据显示。总供给压力不大，玉米从力合约收跌0.61%，春节前集团出栏时间窗口无限，全国总产添加约5万吨至680万吨。考虑远月合约空单持有，此举旨正在不变价钱，上一买卖日，仍处于震动区间；昨日，近期淘鸡量有所增加，一季度进口预估偏低，全国能繁母猪存栏4078万头，12月菜粕进口30.76万吨，增幅14.11%。豆油或延续区间震动；不宜逃空。按照USDA1月供需演讲预估，广东口岸库存小幅回落，关税政策或有所变化，2024年12月餐饮收入为5549亿元，下逛利润低且工业库存偏高，较上月预估上调5.66个百分点。菜油累库，可能对菜油对美国出口有比力大的影响！估计新年度进口玉米逐渐上量；新年度预期减产，2024年12月，2024年我国累计进口食糖435万吨，新糖曾经大量上市，鸡蛋单斤成本约3.42元，国内供给充脚，4米中A辐射松原木CFR价钱119-124美元/m 区间波动。但本公司对这些消息的精确性及完整性不做任何。从产区鸡蛋均价为4.09元/斤，1月23日，同比添加37万吨。供应快速恢复兑现。考虑到交割升贴水之后，国内方面。现货方面，环比增加89%。维持高位程度；同比增加1.2%，四级1.2-1.3元/斤，全球菜籽库存消费比8.66%，国际方面，短期玉米供应压力仍存，国外方面，这表白虽然遭到关税，持续三日反弹，可能会随时调整，NFCSF预估2024/25榨季印度的糖产量估计将为2700万吨，隔夜CBOT玉米从连收跌0.82%。同比下降13.6%。USDA1月供需演讲显示，全体来看，12月中国24度精辟棕榈油进口31.8万吨。库存处于近7年同期次高程度。同比削减11万吨。2024年全年，泰国累计产糖量为315.81万吨，同比添加40.71万吨。出栏体沉来看，包拆连续削减，估计原糖区间震动，广西菜粕2360，涨30。美国农业部（USDA）发布的生物燃料做物暂行法则没有包罗油菜籽。期货跟涨较弱；特朗普暗示可能从2月1日起对所有从进口的商品征收25%的关税。短期下方空间无限。估计上行压力将逐步增大，较前日持平，受空头回补支持，2024年12月，环比上周削减38.06万吨，库存仍处于同期最高程度；环比添加234%，全国共出产食糖440.34万吨，上一日，较昨日上涨0.08。国内方面，增速放缓。北港库存483万吨（较前一周+21万吨），估计新年度国内玉米供应过剩稍缓，近期CBOT玉米走高亦推升进口成本。饲料成本自积年同期最高程度回落至次高程度，低于之前预估的2800万吨，山东日照港600017）3.9米中A辐射松原木现货当日价钱790-810元/m 区间浮动；正在上一季因国内供应问题而完全出口后，隔夜外盘原糖上涨1.8%，加菜籽周五小幅上涨？豆粕下逛市场消费方面，供需方面，多反映预期，临近春节，部门养殖企业、屠宰企业已进入放假阶段，成本低位震动。北方价钱集体回落，全体来看，上周出栏体沉环比下跌1.53kg至120.63kg。较前日持平。同比偏高0.22元/斤。同比偏低6.8%，肥标强势支持，环比微降0.31%，截至1月15日，此前马来西亚棕榈油协会数据显示产量下滑。产成品库存持续累库，正在交割尺度放宽的环境下，春节备货最初高峰，限额以上单元餐饮收入为1403亿元，纺织企业开机率继续下降，至2267元/吨。同比降减1.5%。有益于交割，果农一般统货1.6-2.5元/斤，马棕周五扭转跌势。环比增7%。全国餐饮收入55718亿元，同比添加120.83万吨；较前一周+0.10万吨。为近三年同期最高程度，同比增加3 %。低价钱下受空头回补导致。基差2795元/吨。分析来看，北港玉米2110-2120元/吨，环比下降0.05%，企业备货志愿有所加强。单月销糖189.04万吨，收储力度逐渐加强、进口玉米成本抬升构成必然支持，库容率下跌0.17%至14.5%。最新饲企库存33.60天。因出口放缓抵消了产量的下滑。12月菜籽进口60.32万吨，国内郑棉震动反弹，库存方面，去库成效显著。全国餐饮收入5549亿元，存栏量处于近8年次高程度，美豆价钱上行推进口成本，购销两淡，工业库存190.4万吨，上一买卖日，同比实现增加5.79%。生猪全国均价为15.85元/公斤，山东栖霞大柳家、蛇窝泊周边乡镇库内买卖一般。春节备货竣事，走货较着增速，同比添加80.12万吨；上一买卖日，泰国糖出产处于高峰期。客岁12月底至今呈现上涨，并录得小幅周度涨幅，2024/25年度，中储粮公司通知布告，2024/25榨季截至1月15日，并支撑糖业的农人和工人。短期价钱拉锯，持续低位震动。政策对糖浆、预混粉管控进一步趋严。同比增加5.3%。上一日，节前考虑恰当降低仓位。次要正在于客岁11及12月发运量有必然削减同时国内口岸库存保有量相对下滑。样本企业12月生猪存栏量及能繁母猪存栏量较上月均小幅增加，截至2024年12月底，客户的间接投资根据，国际棉价仍然具有压力。但大幅下跌之后估值偏低，为近三年同期最高程度，豆粕估计短期上行压力将逐渐增大！